銅價達7千美元高檔，第一銅Q4至明年Q1樂觀

銅價達7千美元高檔，第一銅Q4至明年Q1樂觀

精實新聞 2009-12-02 12:20:10 記者 林詩茵 報導

倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅價格昨(1)日飆升站上7000美元大關，有利銅材製造商的毛利率走勢。今年以來銅價看回不回越走越高，讓原本縮手的買盤在第3、4季蜂擁釋出，加上明年電子產業的展望樂觀，電子零配件對銅材料的需求也預估優於今年，因此第一銅(2009)指出，今年第4季公司的營運與第3季旺季相差不遠，明年第1季除2月長假影響業績較淡外，整體展望仍佳。

第一銅為國內唯一上市銅材製造商，該公司今年對銅價的預測堪稱精準，年初銅價重挫至3000多美元時，第一銅高層啟動銅庫存的大量回補，並預期第3、4季銅價將持穩在6000美元以上，使該公司在第2、3季因擁有低價原料利差，單季的毛利率均高達21%以上，如今銅價站上7千美元大關，第一銅則不再拉高庫存水位，單月庫存維持在2.5個月以下水準。該公司主管指出，今年銅價應該已經到高檔區，後勢宜留意回檔。

不過，據第一銅內部自國際銅商取得的研究資料顯示，今年銅價平均約在5000多美元，明年銅價平均將在6000多美元，意即明年的銅價就算有可能從目前的7千美元下滑，但幅度不至於太大。

第一銅的本業部份，該公司近來年歷經了銅價的巨幅波動，慢慢已調整產品組合至轉嫁能力較高的電子相關產品。第一銅統計，公司目前的產品占營收比重最高的雖仍是傳統毛利略低的黃銅，但占比已由以往的5成降至27%，取代而之的是毛利較佳的高性能合金銅，由過去的十幾%上升至24%，而紅銅則由2成左右降至16%。

第一銅主管表示，高性合金銅目前占營收比重已相當穩定在25%上下，有利公司的毛利率受銅價波動侵蝕幅度降低。而相關產品應用於IC引線架、LED導線架、散熱片、散熱板，客戶多為電子3C產品的相關零組件廠商，而目前看起來客戶對明年的展望都優於今年，第一銅明年相關營收的表現可望更佳。

第一銅第3季營收13.39億元，達到今年最高，該公司內部預期第4季與第3季的差異不大，毛利率也可以維持高檔。以此估算，第一銅今年全年營收上看44、45億元，全年稅前盈餘有機會達6、7億元，全年EPS有機會達1.8~2元。

http://www.funddj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=86b42072-9d5b-48df-92fd-214b37528d90